Rendimiento
semanal de los principales activos y condiciones del mercado:
La
tendencia del DJ Global sigue siendo bajista, pero esta semana el indicador de
posicionamiento de la Mano Fuerte (Mundo Hedge Fund de José Luis Cárpatos)
ha tornado a levemente comprador, hecho muy relevante que no sucedía desde
mediados de febrero de 2018. Mi indicador de Amplitud y Sentimiento igualmente
ha abierto la fase de compras.
No
obstante, mi posicionamiento a corto plazo continúa siendo bajista y mi
escenario es que previsiblemente se visiten nuevamente los mínimos de
Nochebuena antes de que se inicie un impulso alcista de mayor entidad. Creo que
en estos momentos no es conveniente perseguir al precio al alza ni es momento
de cargar cartera (salvo la última señal por Ratio del Vix que se dio el 4 de
enero y que continúa en desarrollo). Pueden alargar el movimiento, pero el
grueso del rebote ya está hecho.
Las
vueltas en V son poco usuales en recortes profundos donde la amplitud de
mercado se haya visto tan deteriorada.
En
el gráfico anterior se representa el ratio de porcentaje de activos del NYSE
por encima de su media de 50 dividido entre el porcentaje de activos sobre su
media de 150. El ratio ha superado el valor de 2. Es decir, hay más del doble
de activos sobre su media de 50 periodos, que de activos sobre su media de 150.
Esta situación se ha dado solo otras 3 veces desde 2008, corresponde a periodos
muy explosivos a corto plazo y en todas las ocasiones se han producido o bien un
recorte muy profundo (nov-2011) o bien una caída por debajo de los mínimos
anteriores generando divergencias en múltiples indicadores (ene-2009 y
nov-2015). Es difícil que el movimiento actual pueda tener mucho recorrido
cuando los activos sobre su media de 50 periodos son el 76% (valor cercano a la
saturación), mientras que los activos sobre su media de 150 periodos se
encuentran en el 34%. Dicho de otro modo, a corto plazo se ha producido una
explosión alcista ya muy saturada, mientras que el 66% de los activos son
bajistas, se encuentran bajo su media de 150 periodos y con muchos obstáculos y
resistencias todavía que salvar antes de cambiar su sesgo a alcistas. Por
tanto, para el muy corto plazo mi posicionamiento es bajista en cuanto
aparezcan signos de debilidad. Para el medio plazo mi posicionamiento es
alcista al menos durante el primer trimestre del año, pero se debe tener
paciencia y esperar un buen recorte, incluso con una probable visita a mínimos
antes de cargar cartera. Las MLPs serán una opción interesante.
1. Tabla
Resumen
2. Tabla
Industrias y Zonas Geográficas
3. Tabla
Sectores
4. Tabla
Materias Primas
Relative Rotation Graphs
5. RRG
Intermercado y Países
6. RRG
Industrias por Zonas Geográficas
