Los bancos centrales sacan al mercado del letargo veraniego

Situación del Intermercado. Semana 36-2016

El comportamiento de los principales activos del Intermercado durante la semana pasada ha sido el siguiente:

• Bolsas: DJ Global -1,18% / SP500 -2,39% / Stoxx600 -1,40%
• Bonos: 10y T-Note -0,34% / TIP USA -0,44% / Bund -0,56%
• Divisas: Dollar Index -0,53% / Futuro del Euro -0,65%
• Materias Primas: Índice General +1,80% / Oro +0,38% / Crudo +2,85%

Análisis del Intermercado:

Fase de Intermercado:

Fase de Alcista (Global> T-Note> Commodities) desde el 26/08/2016

Indicador “Mundo Hedge Fund” de José Luis Cárpatos: Saldo Neutral desde el 02/08/2016

Tipos en EEUU: Mario Draghi en su comparecencia del pasado jueves afirmaba que desde el BCE no están previstas nuevas medidas complementarias a las actualmente vigentes y cuya duración se estima hasta marzo de 2017 y abogaba por la necesidad de tomar medidas fiscales y de reforma estructural por parte de los gobiernos europeos como medio para la reactivación económica y el fomento del consumo. Por su parte Janet Yellen y uno de los gobernadores de la Fed comparecieron el viernes y el mercado esperaba que se dejara entrever cuál es su postura de cara a la decisión de tipos del 21 de septiembre. Muy al contrario, ciertas incoherencias de discurso entre Yellen y su gobernador, junto una serie de malos datos macro (ISM manufacturas y servicios) provocaron caídas en los mercados y mayores expectativas de subidas de tipos a tenor de las cotizaciones de los Futuros sobre Fondos Federales, el 59% para diciembre.

Rotación sectorial:

• Global:           Fase 1
• EEUU:           Fase 1
• Europa:         Fase 2

Relative Rotation Graphs:

Esta semana se ha agregado Real Estate como la decimoprimera industria de cada zona geográfica ya que dos de los organismos de generación de índices, MSCI y SP Dow Jones, acordaron esta incorporación en todos sus índices sectoriales como una escisión de la industria Financiera. En los estudios RRG ya se venía incluyendo esta industria. La columna propia de Real Estate en la Tabla de Intermercado se sigue manteniendo dado que el sector inmobiliario siempre ha sido un activo alternativo de inversión por sí mismo además de ser un buen “canario en la mina” de la fase del ciclo económico en el que nos encontramos. Se ha aprovechado para añadir a esta columna el índice Ftse 350 Real Estate para monitorizar la inversión extranjera en el Reino Unido tras el Brexit.

Buena semana y buen trading!!

@felixbaruque